本文来自方正证券研究所于2025年2月16日发布的报告《从分地区市占率测算看工程机械海外成长空间》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。

　　工程机械海外市场空间广阔，全球市场规模达千亿美元。2020年，全球工程机械销售额约为1013亿美元，根据我们测算，2023年全球市场空间达1286亿美元。中国是全球最大工程机械市场，占全球销售额比重18.7%，占全球市场规模近1/5，但海外市场空间仍然广阔。

　　挖掘机：据GrandviewResearch数据，22年全球挖掘机市场规模约为400亿美元，据我们初步测算，我国出口挖机在海外的总体市占率约为25.3%，较2018年提升了13.9pct。分国家来看，22年我国出口挖机在美国、加拿大、英国、德国、法国、印度、日本、巴西、墨西哥的市占率分别为6.9%、4.7%、11%、8.8%、1%、5.6%、1.6%、27%、22.3%，在以上国家的平均市占率为7.5%，而以上国家占整个海外市场规模的60%，在其余国家和地区的市占率达到50.6%（23-24年约为43-44%），这表明我国出口挖机仅在海外约40%的市场中达到了43-44%的较高市占率水平，而在60%的主要市场，市占率仍然仅有个位数的市占率，仍有较大提升空间。

　　我们按照市场规模静态数据测算，2018-2024年我国出口挖机已经提升的市场份额约为38亿美元，未来潜在市场空间约36亿美元，仍有约一倍提升空间。但考虑到未来主要市场之一，欧美多有本土品牌，因此我国出口挖机市占率的进一步提升或为一个较长期的过程。

　　装载机：22年装载机全球装载机市场规模约为329.6亿美元，据我们初步测算，22年我国装载机在海外总体市占率约为11.5%，与2018年相比变化并不显著。总体上看，虽然装载机市场空间与挖机接近，但我国出口装载机的市占率也要明显低于挖掘机，未来潜力巨大。

　　推土机：22年全球推土机市场规模约为49.8亿美元。据我们测算，我国推土机实现出口6.1亿美元，对应海外市占率约为16.2%，较2018年提升约7.8pct。虽然推土机市场的两极分化更为明显，在欧美地区市占率有更大提升空间，但相比挖机、装载机，推土机市场规模相对受限。

　　叉车：24年全球叉车市场规模约为726亿美元。据我们初步测算，22年我国叉车在海外总体市占率约为14.5%。与土方机械类似，我国出口叉车在全球13%的市场规模中达到58.2%的市占率，而在87%的市场中仅有8.2%的市占率。

　　投资建议：重点关注主机厂三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、安徽合力、杭叉集团、浙江鼎力，以及零部件厂商恒立液压。

　　风险提示：测算误差风险、海外竞争加剧风险、海外市占率提升不及预期风险、国内需求不及预期风险、贸易摩擦升级风险

　　李鲁靖：哈尔滨工业大学电子工程本科、美国东北NEU计算机硕士毕业，七年制造业研究经验，历任天风证券研究所所长助理/高端制造总监/新能源与先进制造组副组长/机械军工首席分析师、安信证券研究员。

　　2022年获新财富国防军工第三名、上证报机械军工双第二名、水晶球军工第二名/机械公募第二名、金牛奖等:2019-2021年均率队上榜新财富最佳分析师等奖项。

　　赵 璐：毕业于大连理工大学、南洋理工大学3年机械、钢铁、煤炭行业研究经验，曾就职于财通证券、民生证券。

　　乐智华：上海财经大学数学与应用数学本科，复旦大学金融硕士，曾就职于东北证券。覆盖机器人及新能源设备等领域。返回搜狐，查看更多